扬帆新材净利五连降陷亏损下游市场需求收敛行业竞争加剧

《电鳗财经》电鳗号/文

扬帆新材 2023年年报

扬帆新材主要从事光引发剂和巯基化合物及其衍生物的研发、生产及销售。公司以巯基化合物作为公司平台物，立足巯基行业的同时向下游延伸拓展出以 907 为代表的包括 ITX、BMS、369、379 等一系列的光引发剂产品。凭借上下游协同的全产业链优势，逐步成长为全球光引发剂和巯基化合物主要生产供应商之一。

近日，扬帆新材发布最新年报，2023年公司实现营业收入 6.91亿元，较上年同期下降 12.71%;公司净利润为-8,773.20万元，较上年同期下降1,645.60%.

扬帆新材对2023年业绩变动的原因解释到，报告期内受外围地缘政治冲突持续和国内产业趋势等因素影响，下游整体需求疲软。为确保公司产品的市场占用率，在竞争中取得优势，公司主动调低定价在保持销量稳定的同时，光引发剂类产品和巯基化合物及衍生物类产品营收同比分别下降了 22.99%、9.46%;下游终端市场疲软抑制了上游企业产能的释放，产能利用率偏低使得以引发剂类为主的相关产品固定成本没得到有效分摊。受产品定价下调和产能不足导致成本偏高等因素影响，公司毛利同比出现了较大幅度下降;基于公司近两年以引发剂为主的部分产品线产能利用率都比较低，基于谨慎性原则，公司聘请了评估机构对相关资产设备进行了评估并计提资产减值损失 5,033.70 万元;受下游市场低迷的影响，部分下游客户的账款收回风险加大，按会计政策要求，按单项计提应收账款坏账准备 615.96 万元。

扬帆新材 成长能力指标

另一方面，2019年-2023年，扬帆新材实现的净利润为1.01亿元、2764.92万元、660.01万元、567.63万元、-8773.20万元，净利润增长率为-26.49%、-72.64%、-76.13%、-14.00%、-1645.60%，由此可见扬帆新材的净利润已连续五年下滑。

《电鳗财经》关注到，扬帆新材在年报中指出，近年来受国际局势紧张等因素影响，上游产品价格出现较大波动。由于扬帆新材生产规模的扩大以及产品品类的不断丰富，公司受到各类原材料价格波动的影响更为明显。若主要原材料的采购价格上升而公司未能及时向下游转移相关成本，则公司将面临盈利水平下降的风险。

公司为了有效地控制好公司的成本和费用，将采取扩大和优化销售渠道、改良技术工艺、提升产品良率等措施，不断完善成本控制体系、持续推进经营革新、提升自动化水平，实施精细化成本控制、提升企业盈利能力。

另一方面，针对公司产品下游市场的需求回暖不及预期，扬帆新材将对整体产能结构进行有效调整，通过技改等方式切换部分闲置的引发剂产能，用于生产工艺类似、市场需求更为稳定的中间体产品，让公司整体产能结构可以更灵活地应对市场需求。

随着未来国内经济稳中向好、下游需求逐渐企稳回升，2024 年，公司将继续推动各条线产品的持续、稳定输出，同时继续推动引进项目团队，特别是发挥内蒙古生产基地的平台作用，有序释放产能，通过规模化生产有效降低单位生产成本，提高产品盈利能力，提高市场占有率，以持续、优质、高效的生产为全球化的营销和业务扩张提供有力支持。

此外，在稳固当前市场地位的基础上，公司还将着手布局含磷精细化学品行业，除了做好光固化新材料供应商及应用系统方案提供商，还将以现有核心系列产品为基础，不断创新和提升，打造成为以含硫磷为主的特种精细化工新材料供应商。未来扬帆新材净利润能否得到有效改善，公司能否走出亏损，《电鳗财经》将持续予以关注。

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