| 投资要点 智能电动汽车需求跟踪 2024年3月智能电动汽车需求跟踪。3月行业产批零表现超出预期，企业库存和渠道库存整体补库。重点关注车企中，特斯拉/蔚来/理想/小鹏/比亚迪/吉利/长安/长城/上汽/广汽2024年3月市占率分别为3.5%/0.5%/1.7%/0.4%/13.2%/7.1%/6.8%/3.9%/13.8%/8.5%，环比上月-1.7pct/-0.1pct/+0.2pct/+0.0pct/+4.3pct/-1.3pct/+0.7pct/-0.3pct/+1.2pct/+1.8pct。 乘用车行业智能化跟踪 1）智能座舱及灯光配置中：3月全液晶仪表/自适应远光灯/DMS/HUD/ADB/天幕玻璃渗透率分别为55.0%/49.7%/34.5%/15.8%/7.7%/10.0%。2）智能硬件配置中：3月激光雷达/空气弹簧/主动减震（电动阻尼器）/热泵渗透率分别为3.6%/2.5%/7.9%/12.7%。3）自动驾驶功能配置：3月主动刹车/车道保持/并线辅助/自适应巡航四大L1级别自动驾驶功能3月渗透率分别为59.3%/51.0%/36.9%/54.4%，L2级别自动驾驶辅助功能渗透率为51.0%，L3级别的高速自动驾驶/城市自动驾驶渗透率为4.7%/1.4%。4）重磅新车：小米SU7、问界新M5、理想L6上市。 重点关注零部件板块跟踪 1）制动行业跟踪：2024年3月线控制动渗透率为31.7%，环比略微增长。最新382批次中博世匹配14个新车型位居第一,弗迪动力匹配5个新车型位居第二。2）空气悬挂行业跟踪：3月新势力车企及传统车企空气悬挂渗透率分别为17.94%/0.63%。3）轻量化行业跟踪：3月铝价格环比+3%，钢价格环比-8%。 板块投资建议：汽车零部件板块短期关注点在24年的业绩确定性，核心因素为公司的存量及增量客户结构，24年建议优选华为智选等新势力产业链。板块中长期逻辑则在出海全球化及智能化两条主线，出海方面继续看好中国制造跟随特斯拉实现全球化发展，智能化方面行业或迎来电动化逻辑与智能化逻辑切换加速期，高阶智能化渗透率提升速度有望超预期。推荐标的：1、华为产业链—【星宇股份】【沪光股份】【瑞鹄模具】【文灿股份】【华阳集团】；2、全球化出海产业链（特斯拉产业链）—【拓普集团】【新泉股份】【爱柯迪】【均胜电子】【岱美股份】【恒帅股份】【双环传动】【旭升集团】【银轮股份】；3、智能化增量零部件—【德赛西威】【伯特利】【保隆科技】【耐世特】【经纬恒润】。 风险提示：L3级别自动驾驶政策推出节奏不及预期；乘用车价格战幅度超出预期；下游乘用车复苏不及预期 |
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