参花实业三度冲刺港股 市场地位与资金状况均堪忧

在粮食行业，参花实业的名字并不陌生。这家以“参花”品牌制造及销售面粉产品的公司，自2002年成立以来，已在行业内扎根超过20年。然而，尽管有着深厚的行业积淀，参花实业的上市之路却显得颇为坎坷。近日，参花实业再次向港交所递交了招股说明书，这已经是它第三次尝试在港股市场挂牌。

早在2020年和2021年，参花实业就曾两次递交上市申请，但均未能成功。此次卷土重来，反映了公司对资本市场的渴望，但同时也暴露出其在经营和财务方面的一些困境。

从财务数据来看，参花实业的资产负债比率逐年攀升，2023年更是高达166%。这一比率远超过正常水平，显示出公司沉重的债务负担。与此同时，公司的现金及现金等价物却捉襟见肘，2023年末仅剩353.8万元。经营现金流的持续“失血”，更是加剧了公司的资金压力。

在业务层面，参花实业虽然产品线丰富，包括多种专用粉和通用粉，但其市场份额并不高。在我国所有面粉制造商中，参花实业的排名仅在31-35位，市场份额仅有0.2%。在竞争激烈的河北市场，其排名也仅在11-15位。尽管达利集团等大客户为公司带来了稳定的收入，但客户数量的快速减少仍让人对公司的发展前景感到担忧。

值得注意的是，实控人姚志万在河北固安农村商业银行担任董事，这可能为公司获取银行贷款提供了一定的便利。然而，依赖举债经营并非长久之计。对于参花实业来说，如何优化债务结构、提高盈利能力并拓展市场份额，才是其未来发展的关键。

参花实业的上市之路充满挑战。除了需要解决眼前的财务困境外，还需在市场竞争中找到自身的定位和发展方向。三度冲刺港股的参花实业能否成功挂牌并走出困境，仍有待市场的检验。