三生国健四日连收20cm涨停，游资激战万亿市场交投趋冷

5月22日，A股市场再现极端行情，医药股三生国健（688336.SH）以连续第四个交易日20%幅度涨停的强势表现，成为短线资金追捧的焦点。截至收盘，该股报收38.78元/股，较5月17日收盘价实现翻倍，盘中一度逼近历史高点，较2022年10月创下的上市最低价反弹幅度超260%。

五年跌幅四日收复，融资客年内最大规模抄底
这只2020年7月登陆科创板的生物医药股，曾因商业化进程不及预期遭遇长达三年的漫长阴跌，累计最大回撤近80%。但本周行情彻底逆转颓势：自5月19日启动以来，三生国健连续四个交易日以20cm涨停板报收，累计涨幅达107.2%，不仅收复五年跌幅，更以38.78元的收盘价超越上市首日32.1元的收盘价，创下历史次高价。

量能数据印证资金疯狂涌入。该股当日成交额达12.65亿元，创下上市以来第三高纪录，仅次于首日19.1亿元及次日12.8亿元。融资余额动态显示，截至5月21日，该股融资余额较三日前增长29.7%，达到0.71亿元，基本恢复至2021年6月水平。其中，5月19日单日融资净买入额达1704万元，创年内单日增持纪录。

游资博弈机构离场，龙虎榜揭示资金暗战
盘后龙虎榜揭示多空激烈交锋。5月22日交易数据显示，沪股通专用席位与两家游资席位现身买入前五，而三家机构专用席位合计净卖出1.48亿元，沪股通另有一席位净卖出3685万元。具体席位方面，中国银河证券宜昌新世纪、开源证券西安太华路等知名游资营业部周内持续活跃，与机构资金形成对垒态势。

从本周龙虎榜整体动向看，该股已连续四日登上榜单，累计成交额达23.4亿元。游资席位呈现“击鼓传花”特征：5月19日，东莞证券四川分公司主导买入；5月20日，中信证券北京安外大街接力；5月22日，国泰君安上海江苏路成为最新接棒方。这种席位轮动模式，与此前精进电动（688280.SH）4月末的20cm四连板行情如出一辙。

连板纪录扩容背后，市场交投现结构性分化
尽管三生国健的狂飙突进点燃局部热度，但市场整体交投持续萎缩。本周前三个交易日，沪深两市日均成交额降至1.17万亿元，较上周缩量7.5%，较两周前下降13.5%。在存量博弈格局下，资金加速向连板标的集中。

统计显示，近一年A股共出现27次“大号连板”（20cm或30cm四连板及以上）行情，光智科技（300489.SZ）以8连板纪录居首。从行业分布看，本周（5月19-21日）登榜龙虎榜两次以上的个股中，基础化工板块以21.1%占比居首，汽车、交通运输等板块紧随其后。值得注意的是，在登榜个股中，仅三生国健等8股市值超百亿，其余多为中小市值品种。

市场人士指出，在监管趋严与量能萎缩的双重压力下，连板股的博弈属性愈发凸显。三生国健的极端行情，既是生物医药板块政策预期修复的映射，也是短线资金在存量市场中寻找突破口的缩影。随着其股价逼近历史高点，后续走势或将成为检验市场风险偏好的重要风向标。