在高端月子中心领域，圣贝拉无疑是一颗璀璨的明星，其超豪华的服务与不菲的价格，让它在市场上独树一帜。然而，这家被腾讯控股加持的企业，尽管拥有耀眼的品牌光环和庞大的业务布局，却在盈利之路上步履维艰。如今，圣贝拉正携带着其月子中心生态圈的故事，冲击港股上市，市场将如何反应？ 腾讯投资的月子中心帝国圣贝拉的故事始于2017年，由香港青年向华在杭州创立。向华拥有牛津大学生物工程本硕学历，并在瑞士银行香港分行从事医疗健康领域投资并购工作多年。这些背景使得圣贝拉从一开始就不同于传统月子中心，它定位超高端市场，直接租赁星级酒店和别墅区开展服务，从而规避了重资产投入的风险。 圣贝拉不仅提供月子服务，还通过并购和自建，逐步构建了一个涵盖产后修复、孕期食品等业务的生态圈。这种全链条的服务模式，让圣贝拉在高端市场站稳了脚跟。戚薇、唐艺昕等明星的加持，更是让圣贝拉的品牌影响力迅速提升。 豪华服务与高昂价格圣贝拉的服务堪称奢华，人均消费接近20万元，即便是档次稍低的小贝拉，也接近10万元。这种高定价策略，使得圣贝拉在单个城市的市场空间有限，但它通过全国化布局，成功覆盖了北京、上海、广州、深圳等一线城市。 圣贝拉的月子中心几乎全部开设在星级酒店内，如杭州的索菲特、凯宾斯基等，这样的场地选择不仅匹配了其超高端定位，也提高了运营效率。此外，圣贝拉还大量招聘有酒店管理经验的员工，对护士进行专业培训，月子餐由营养学专家设计，确保服务的专业性和高品质。 资本助力与快速扩张自创立以来，圣贝拉就得到了资本的青睐。从2018年到2023年，圣贝拉完成了7轮融资，总金额达3.33亿元，投资方包括腾讯、高榕资本、唐竹资本等知名机构。其中，腾讯在2021年主导了圣贝拉的C轮融资，投入1.5亿元，成为公司上市前最大的投资方，目前持股11.61%。 在资本的助力下，圣贝拉迅速扩张。截至2024年，圣贝拉已经在21个城市拥有59个月子中心，旗下共有621名具备专业资质的护理专家。这种快速扩张的态势，让圣贝拉在市场规模上不断壮大。 高收费与低盈利的悖论尽管圣贝拉的营收逐年增长，但其盈利能力却令人堪忧。2021年至2023年，圣贝拉的净利润分别为-1.22亿元、-4.12亿元、-2.39亿元。即便剔除各种减值因素后，经调整利润也仅勉强转正。这种高收费与低盈利的悖论，让圣贝拉面临着巨大的市场压力。 圣贝拉的高定价策略虽然吸引了高端客户，但也限制了其市场规模的进一步扩大。同时，高昂的运营成本和激烈的市场竞争也使得圣贝拉的盈利能力受到挑战。为了破除这一怪圈，圣贝拉选择了模式和生态两大关键点进行布局。 生态圈布局与未来挑战圣贝拉通过自建和行业并购不断扩大规模，并围绕月子中心开展生态布局。2021年收购广禾堂、2022年收购S-bra、2023年投资杭州华美医院等一系列动作，让圣贝拉逐步构建了一个涵盖产后修复、孕期食品、医疗服务的生态圈。这种全链条的服务模式虽然提升了单个用户的服务价值，但也增加了运营复杂性和风险。 圣贝拉还着手“出海”战略，在香港、新加坡、洛杉矶等地设立月子中心，以扩大其全球影响力。然而，这种快速扩张和生态布局也暴露了一些问题，如无证行医等行政处罚事件就给圣贝拉敲响了警钟。 圣贝拉作为月子中心界的“爱马仕”，其豪华的服务与高昂的价格在市场上独树一帜。然而，在冲击港股上市的道路上，圣贝拉面临着盈利能力、市场竞争、运营风险等多重挑战。未来能否得到市场的认可并实现盈利增长？这将是圣贝拉必须面对的问题。而对于投资者而言，圣贝拉的上市故事也将充满变数和机遇。 |
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