高盛预警美国经济衰退风险，全球股市遭遇“黑色风暴”

当地时间4月6日，高盛发布了一份震撼市场的报告——《美国经济：衰退倒计时》，犹如一颗重磅炸弹，在全球金融市场激起千层浪。高盛在这份报告中，将美国2025年四季度GDP增长预测从之前的1.0%大幅下调至仅0.5%，同时，将未来12个月美国经济陷入衰退的概率从35%猛增至45%。这一预测调整，无疑给本就脆弱不堪的全球经济复苏前景又蒙上了一层厚重的阴影。

高盛的警告并非空穴来风。报告指出，美国总统特朗普近期宣布的“对等关税”政策，导致金融条件急剧收紧，对美国经济增长构成了巨大的下行压力。此外，海外消费者对美国商品和旅游的抵制情绪正在不断升温，外国赴美旅游人数锐减，这种消费者抵制不仅影响旅游业，还波及食品、饮料、乘用车和其他消费品出口，预计将在2025年对美国GDP增长造成额外的拖累。同时，政策不确定性已飙升至远超上次贸易战期间的水平，波及范围更广，影响的美国公司数量远超以往，这种高度不确定性将对企业固定资产投资产生显著的负面冲击。

面对如此严峻的经济形势，高盛预计美联储或将采取“保险式”降息措施，以应对经济衰退的风险。高盛预计，美联储可能会提前至今年6月开始降息，连续进行三次、每次25个基点的降息，将联邦基金利率目标区间下调至3.5%—3.75%。在衰退情景下，高盛预计美联储的降息力度将大得多，未来一年内可能降息约200个基点。这一预期与上周五收盘的市场定价相当接近，表明市场可能已开始消化更高的衰退风险以及美联储更为鸽派的政策路径。

高盛的预警并非孤例。其他华尔街投行也在纷纷加大对美联储降息的押注。摩根大通策略师们认为，美联储将在日后的每次FOMC货币政策会议上都进行降息，并预计明年初的联邦基金利率目标区间上限将下滑至3.0%。而根据芝商所的美联储观察工具显示，交易员目前预计美联储在5月的议息会议上降息的概率已超过五成。

在全球经济前景黯淡的背景下，全球股市也遭遇了“黑色风暴”。北京时间4月7日，美股三大指数期货再度全线暴跌。截至北京时间15:00，道指期货大跌4%，纳指期货大跌5.6%，标普500指数期货大跌4.8%。欧洲股市同样未能幸免，德国DAX 30指数一度暴跌超10%，意大利富时MIB指数大跌超8%，欧洲斯托克50指数大跌超7%。美国股市过去2个交易日合计缩水5.9万亿美元，纳指已经跌入熊市区域。

在这场抛售潮中，全球对冲基金和杠杆交易所交易基金（ETF）成为了主要的抛售力量。据摩根大通发给客户的最新报告，上周五，全球对冲基金和杠杆ETF以极快的速度抛售了超过400亿美元的股票。波动性目标投资组合未来几天还将出售250亿—300亿美元的股票，以降低风险。同时，杠杆ETF还有230亿美元资金待售，以重新平衡上周五的收盘价。

高盛在另一份报告中对客户表示，全球多空对冲基金上周四经历了近十五年来最大的净抛售，同时也出现了2011年以来最悲观的情况。投资组合经理在特朗普宣布新的进口关税引发对经济衰退的担忧后，主要增加了对股票、信贷和股票型ETF的空头押注，同时放弃了多头头寸。

在这场全球股市的“黑色风暴”中，美国金融股首当其冲，以2016年以来最快的速度被净抛售。然而，在美股抛售潮中，房地产、必需品和公用事业板块却成为了美股投资者净买入的少数板块。这或许也反映出投资者在风险加剧的背景下，更加倾向于投资那些具有稳定收益和较低风险的板块。

面对如此严峻的经济形势和股市动荡，投资者需要保持冷静和理性，密切关注市场动态和政策变化，以应对可能出现的风险和挑战。