券商发债规模超4000亿，票面利率持续走低

截至6月7日，券商今年的发债总额已经超过了4000亿元，显示出了券商在资本市场上的活跃融资态势。招商证券、国信证券、广发证券等多家大型券商的发债总额均超过了200亿元，这些资金大部分将用于补充营运资金和偿还到期债务。

值得注意的是，今年以来，券商发债的融资成本正在逐步降低。据Wind数据显示，自5月以来，券商主要发行的3年期债券票面利率已经降至2.25%～2.8%的区间，而5年期票面利率也降至2.45%～2.55%的区间。这一趋势显示出，在当前的市场环境下，券商通过发债融资的成本正在逐渐降低。

某受访业内人士指出，债券发行的票面利率走低，对于上市券商而言，无疑是一个发债融资的重大优势。在成本相对较低的基础上，发债融资不会稀释股东权益，有助于保留股东对公司的控制权。同时，由于债券市场的波动相对较小，因此融资成本也相对可控。

从募集资金用途来看，近三成的发债资金被用于“发新还旧”，即偿还即将到期的公司债券。例如，长江证券和申万宏源等券商都采取了这种方式来优化债务结构。然而，“发新还旧”虽然可以在一定程度上保障公司有充足资金覆盖需按期兑付的债券，但也需要防范整体债务水平扩大的风险。

券商发债规模的扩大和票面利率的走低，反映了当前资本市场对券商融资需求的旺盛以及融资成本的降低。然而，在积极利用债券市场融资的同时，券商也需要合理规划资金使用，确保债务风险的可控性。